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-最近科创板跌得有点妈见打,好多小伙伴都在问我咋回事。
其实啊,这事儿得从去年923说起,那会儿科创板简直是-yyds-,涨得比火箭还快。
想起来去年秋天,我和一个券商大佬在龙井村喝茶,他指着茶树说:-资本市场就像炒茶,明前龙井涨得最猛,雨季就得还债。
-现在看看科创50的K线图,去年9月23日开始的行情就像一场暴雨,今年五月的阴跌就像梅雨连绵——这-flag-早就立下了。
话说去年9月22日,国家大基金突然增持中微公司,第二天科创芯片指数直接暴涨7.2%,一周成交额突破3000亿,破了纪录!当时大家都沉浸在-国产替代-的狂欢里,没几个人注意到中证1000和创业板50涨得慢多了。
这就像钱塘江大潮,看着壮观,底下全是漩涡。
数据说话最靠谱:从2023年9月23日到2024年2月最高点,科创芯片涨了108.7%,创业板50才涨了33.8%。
这波-梭哈-行情在4月8日突然熄火,科创50暴跌4.3%,原因是一个存储芯片龙头的一季报太-拉胯-:存货积压严重,现金流也转负了。
半导体行业有个-潜规则-:库存爆仓,至少两个季度才能消化。
但把科创板的疲软全怪到库存周期上也不对。
咱们做个压力测试:把五大指数比作登山队,到5月31日股票配资开户流程,科创芯片还在923峰值的76.88%高位,创业板50早就退回13.9%的缓坡了。
这差距就像拉紧的橡皮筋,科创板回调是在释放估值压力。
有个私募大佬说得更直接:-去年涨最猛的科创股,现在都在ICU里输氧呢!-
更深层次的原因是市场风格在自我修正。
4月16日财政部提高研发费用加计扣除比例,本来利好科技股,但科创50却高开低走。
反过来,创业板50里一个光伏龙头,因为海外订单暴增200%,股价三天涨了12%。
这说明资金更喜欢-看得见摸得着-的业绩,而不是-画大饼-。
就像足球加时赛,球员传球都更谨慎了。
但这不代表科技股不行了。
5月20日科创50跌到850点,北向资金突然净买入27.3亿,其中15亿流入半导体设备板块。
-聪明钱-的操作,让我想起2018年创业板见底时,外资也是悄悄布局。
一个外资机构中国区负责人说:-我们正在把科创板持仓从交易盘转移到配置盘。
-这话意味深长啊!
现在看科创板,得用-望远镜+显微镜-。
望远镜看,中国半导体设备国产化率从2019年的7%提升到2023年的32%,中芯国际28nm工艺良率突破98%,这些都是长期利好;显微镜看,科创板平均市盈率52倍,比创业板35倍高多了。
就像品普洱,既要看茶饼,也要看每片茶叶。
最近科创板一直跌,有人问我:-现在割肉是不是晚了?-这就像在山上遇到暴风雪,向导说:-最危险的不是风雪,而是慌乱中走错路。
-与其纠结短期波动,不如看看手里拿的是啥:研发投入高、订单多的硬核科技企业,现在可能是-黄金坑-;靠炒概念的,可能连还债的机会都没有。
就在写稿的时候,国务院发布了新一轮集成电路产业促进政策。
政策利好和市场调整撞在一起,就像梅雨季的雷阵雨,既带来清凉,也预示着夏天要来了。
也许以后回头看2024年五月,会发现这只是科技长牛中的一个小波浪。
在国产替代的星辰大海里,真正的弄潮儿从不在乎一时风浪。
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